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如何解读苹果(AAPLUS)iPhone A14的5nm利用率在1Q21 Qo

作者:易发体育 发布日期:2021-01-17 05:51



  1)芯片紧缺目前还没影响,在用库存芯片,因为吉利(00175)相对BBA这些高端品牌或者大众品牌用的少,但是1月份是什么情况难说。目前听到的消息是明年一季度这个问题会缓解。

  2)明年新车:2021上半年博越换代,2021下半年领克Zero,领克07明年亮相发布,具体时间还没给指引。今年新上的基于CMA平台的吉利星瑞轿车,内部销量目标最基本要过万,希望可以进入A级轿车前五,月销就要上2万。另外关注明年领克在西欧的表现,是自主汽车第一次进入发达市场。

  3)下半年业绩:整体趋势比上半年好,环比应该有一个不错的增长。但整体还是有些压力,今年原材料上涨很大,包括电子电器件。

  4)浩瀚构架(SEA):明年Zero会上市,不排除有其他亮相的车型。SEA开放的节奏上市公司不方便透露,但是方向是确定的,不仅仅自己,也不仅仅是Smart跟戴姆勒合作,还会有更多的玩家来分享这个品牌,这个是确定的。

  5)电动化布局:从电动车角度来说,我们核心的零部件基本上掌控在自己手里,比如电池我们有合资厂,三电系统有我们的威睿。

  6)智能化布局:智能化主要就是一个电子电器元件,芯片方面目前我们也是跟ARM公司联合研发未来智能驾驶的多域融合的高处理性能的芯片,包括现在紧缺的ECU将来吉利都可以达到一个自己研发的程度。芯片我们跟ARM合资成立了叫芯擎科技,落地在武汉,应该会在2023年能推出自动驾驶芯片。亿咖通,主要是集中在智能座舱,包括高精地图,这两块是他主要要攻克的两个方向。软件方面除了我们集团的软件院以外,就是我刚才提到的沃尔沃全资拥有的公司,它是要为未来我们实现自己研发的L4级自动驾驶,提供全栈式的软件解决方案。

  A1:算是一个突发事件,或者说是一个积压问题,到四季度开始呈现出来。目前对我们的生产还没有影响,但到下个月会是什么情况就难说了。现在基本在用库存芯片,包括ESP等。我们这种产品用的相对少一点,因为主要是高端车像BBA或者大众这种品牌用的多。然后目前听到的消息,到明年一季度这个问题会缓解。

  Q3:领克zero车型说是会搭载mobileye的IQ5芯片,这个车型也是明年上市吗?

  A3:对,这个车型明年必须上市。第一是市场期待,第二在智能化方面跟同业比我们确实慢了,所以要赶紧赶上来。现在的口径是明年下半年。它是一款它真正上市的时候,它是一款或者是一款中大型车是吧?2米9。2米99还是2米92米9的产距。

  A5:领克的话是春秋两个展,所以我们尽量在春季发布会把两款车亮相一下,然后秋季发布会正式发布是最好的。这个时间也没有最终敲定下来,还得综合考虑产能各方面。目前我们还没有给市场一个非常明确的指引。

  A6:这两款车不好比,一款是SUV一款是轿车,不太具备可比性。星瑞这款车盈利能力一定是可以的,因为是一个量产走量车型,而且在CMA平台上打造出来,我觉得这款车的利润率还是蛮不错的。降本实际上应该从整体角度看,比如说PMA上面还要加上领克,因为是一个平台的摊销。

  A7:不是这样的,首先这个平台不单是沃尔沃研发出来的,是沃尔沃加吉利共同研发出来的。第二决定降本效率的核心还是量,目前从吉利的角度,我们只有两款车在平台上,这个量是不够的。这个也是我们未来要重点做的一个事情。

  Q8:领克卖的很好但听说领克在终端01~03车型给出了一定的折扣,这个情况是怎么回事?领克的经营主体领克投资之前净利率比较低,大概1%-2%,今年情况有没有一个改善?

  A8:折扣问题很正常,不要太过多去解读。领克的价格相对来说是比较坚挺的,目前领克今年AP有望达到15-16万元,这个是不容易的。就算在终端有一些促销活动,我觉得这个也是可以接受的,作为管理层来说我们是满意的。第二个问题利润率。首先领克上市这三年来都是盈利的,我们已经非常满意了。今年领克的动作也比较多,我们下半年就正式开始在西欧有很多广告宣传活动,这部分支出对于未来的发展是非常重要的,但对今年整个领克的盈利能力是有一些影响的。总体来说领克现在处于一个非常好的上升态势,不用太在意短时间的盈利能力。

  Q9:关于浩瀚架构,明年除了领克zero以外是否还有别的基于浩瀚架构的车型推出?另外这个架构它对外开放,具体的节奏和生产是怎样的?

  A9:我觉得不管是亮相也好,还是真的下线也好,都是值得期待的。但是以我们吉利、领克目前的情况来说,明年这个Zero会上市,不排除有其他亮相的车型。第二个关于SEA开放的节奏,现在没有太多可以透露的,有些东西我这边说出去的话影响会比较大,所以我这边没有过多的评价,但是这个方向是确定的,不仅仅是我们自己,也不仅仅是现在的Smart跟戴姆勒合作,还会有更多的玩家来分享这个品牌,这个是确定的。

  Q10:回A之后可能就重启跟沃尔沃的整合,然后沃尔沃今年上半年因为卫生事件业绩还是比较糟糕的,明年在重启之后,类似于业绩、估值上面会是一个什么样的考量?

  A10:现在这个问题没有什么可以说的,因为这个项目重组之后,对于整个交易的架构,资产重组的这种方式,还是一个问号。现在不方便去讲什么东西。总体来说关于交易的话,我们也知道市场关注的点在哪些方面,比如说未来发展,另外短期来说大家还是特别关注对价的问题,我们会综合考虑的。因为有些东西太敏感了,这边不太方便去讲,也还没有确定。

  Q11:我们下半年整体的销量估计能在10%以上,然后整个折扣可能也比较平稳了,整个下半年的业绩怎么展望?

  A11:整体趋势来说比上半年会好,环比应该有一个不错的增长。去年下半年整体来说也还不错,因为去年下半年大概是40多个亿。总体我觉得也还是有些压力,今年原材料上涨很大,包括电子电器件。

  Q12:销量还是不错,整体的单车盈利层面可能还是不太明确,包括成本的一些波动?

  A13:过万是最基本的。从管理层的角度,希望这款车能够进入A级轿车前五。这样的线:公司在电动车的整体业务规划?

  A14:首先吉利的话我们以SEA为核心,主要是打造电动智能车的这么一个生态。相关的一些基础设施,我们在SEA上搭建的差不多了。未来发展目前来说,智能和电动两方面,从电动车角度来说,我们核心的零部件基本上掌控在自己手里,比如电池我们有合资厂,三电系统有我们的威睿,这是第一方面。第二方面,智能化主要就是一个电子电器元件,芯片方面目前我们也是跟ARM公司联合研未来智能驾驶的多域融合的高处理性能的芯片,包括现在紧缺的ECU将来吉利都可以达到一个自己研发的程度。软件方面,我觉得软件这个事情一刻也不能放松,目前我们在研究院里边已经成立了软件研发院,和目前的经营体是独立开来的,因为软件的人才包括电子通信的人才,跟传统的学能源、学动力、学机械人才的工作模式、薪酬体系、激励机制还是有一些区别的。组织架构上面就把这些传统的行业跟新兴的行业完全隔离开来,更有利于高效的去转型。另外跟外界合作,我们现在跟Waymo在L4、L5也锁定了中国的这种排他性的合作协议。在沃尔沃这边的话也有自动驾驶和高精地图的一个重要供应商,他是沃尔沃的全资子公司。所以我觉得在这种基础设施方面,我们基本上搭建的差不多了,剩下来就是执行和效率的问题。当然期间的话肯定还是需要一些重磅型的人物去参与到这样的一个转型、研发的过程中。我觉得陆续大家会看到我们的一些进展。

  A15:卖新能源车可以挣积分,卖节能车可以减少你负积分。今年吉利的电动车确实卖的不好,但是我们在节能车的布局还是不错的。明年我们还会有更多的节能车解决方案落地,这是第一方面。第二方面,目前对于吉利来说,我们的双积分压力还是不大的,因为毕竟我们还有一些别的品牌,截至去年底,我们还有两百多万的正积分,所以短期来说没有太大压力。

  Q16:我们节能车只是CAFE那边转正,NEV积分压力会不会有?明年有没有可能会去其他厂商去买?

  A16:我觉得短期不会,我们之前评估过,现在有个积分银行,还有不少积分。反正去年年底有200万,看今年年底是一个什么情况,目前来说压力不大。积分考核他考核的是浙江吉利集团,所以我们还是有一些可以共担。

  Q17:集团旗下现在新能源汽车品牌有几何、极星、还有一个枫叶,这三个平台它各自定位还有目标人群的差别?

  A17:极星肯定是高端豪华。比如说领克里面这款的话,还是处于与合资、新势力竞争的类型。几何是大众使用的电动车,再往下就是枫叶这种国民神车,五菱宏光的这种定位。

  Q18:从数据上看我们的出口还有友商,从下半年开始都比较不错,咱们公司对出口这块未来的全工艺工厂建设、规划,能不能介绍一下?

  A18:出口到今年11月为止,我们还是有一个同比11%的增长,现在出口有6万多台。现在出口主要是两个方向,第一个是东南亚还是通过宝腾,目前来说应该是个大头。这块今年增长非常好,我们进驻宝腾两年的时间,博越这款车卖到马来西亚市占率已经达到20%。我说的是吉利浙江吉利集团,上市公司现在是没有宝腾,我们集团跟他之间的车是我们提供的。马来西亚跟吉利集团是有一个协议,就是说要不断的去完善本地化,以我上半年了解的情况是已经有24家供应商过去了。目前来说,我们除了出口整车给马来西亚宝腾以外,吉利汽车跟它的业务往来主要就是整车和动力方面,就像我们的发动机变速箱,我们会卖一些给他,这是马来西亚宝腾的一个基本情况。另外就是俄罗斯这边,最近几个月卖的都很不错,但是市场当然也担心汇率的问题,这一块之前也吃过亏,目前的解决方案就是说我们基本上是就地生产,零部件出去组装,然后销售的形式去降低汇率的风险。值得大家关注的一点,要关注明年领克在西欧的表现,这个事情如果能够有一个不错的表现的话,说明吉利的品牌尤其是领克品牌,确实是非常成功,应该也是中国汽车工业里面第一个进入到发达市场的。宝腾现在每年都会有一款车输出去,今年是缤越,明年应该是一款轿车。

  Q19:我们看到长城汽车在海外的动作,包括全工艺生产车间,还有发动机厂都在海外建设,我们有没有这样的一个规划,因为我理解可能咱们在俄罗斯还是KD工厂为主?还有就是海外的渠道问题?

  A19:首先我们跟长城造车还是有点区别的,我们全产业链在做,产业的深入度没有它那么高。我们的零部件主要是聚焦在动力方面,其他的还是采购。这样的模式在出海的过程中也会体现出来,我们也是供应商带过去,不是我们自己去建,但是动力厂单去马来西亚这个是有可能的,包括像俄罗斯。但是像全产业链的这种就应该比较难。在俄罗斯我们应该是国内车企走出去的里面渠道最多的,在马来西亚就更多了。

  Q20:我们外部跟踪的数据,今年还是加了不少库存,大概是什么水平?老车的库存情况会不会在渠道上影响我们星瑞的推广?

  A20:现在这个阶段,整体来说只有大概一个多月的库存了,不到两个月的库存。但是有些地方可能有3-4个月。第二个实际上这个节点不要太谈库存了,希望旺季真的是能旺起来能延续。

  Q21:宝腾的财务测算,是不计入整车的出口,而是以零配件出口的形式计入收入?

  A21:两者结合。马来西亚有一些海关税收的问题,优惠政策给到吉利,所以这部分我们就会以整车的形式出去,然后剩下那部分对我们就部分CKD然后部分或者就地组装,因为它要满足国产化的要求。

  Q24:马来西亚当地其实皮卡销售很旺,吉利往后会不会考虑去做一个皮卡车型?

  A24:我觉得完全有机会,但是这个事不是吉利汽车来做的。我们有个远程商务车,应该是他们在做。皮卡这块目前是他们在做。

  Q25:智能化方面,集团层面有freetech和亿咖通,上市公司这边有研究院,这三家怎么在智能化上分工?Mobileye这块的话,可能定位为Tire 0.5的身份去打造视觉的技术,一些其他车企未来两年可能会发包括激光雷达高精地图等这样融合的一些方案,从吉利角度在智能这块自研的程度会达到怎样的一个水平?

  A25:芯片我们跟ARM合资成立了叫芯擎科技,落地在武汉,主要是重点研发未来芯片包括ECU包括智能驾驶的芯片,我们应该会在2023年能推出来一个有200多个cups的能够实现自动驾驶的芯片,256个。目前我们做的芯片更多的是一个智能座舱的芯片,它的优势主要是集中在语音识别AI这一块。有一些质变的线年。刚才说了两家公司,freetech现在基本上就不用了。现在我们主要是两家公司,一家是叫亿咖通,未来的定位主要是在几个方面,芯擎也是亿咖通出资的,但是它正常的业务运营,主要是集中在智能座舱,包括高精地图,这两块是他主要要攻克的两个方向。软件方面除了我们集团的软件院以外,就是我刚才提到的沃尔沃全资拥有的公司,它是要为未来我们实现自己研发的L4级自动驾驶,提供全栈式的软件解决方案。集团的软件院,就是一个集成的作用,因为你要考虑到整车的性能体验,包括一些零部件的软硬件的结构,这种方面的分工主要是在研究院,在研究院的软件院来执行,大概就是这么个情况。

  Q26:短期我们会比较用Mobileye的IQ5去做往后车型的智能发布,这块的合作是未来长期的战略性合作,还是目前功能的提供?

  A26:我觉得应该是一个过渡的阶段,但是你也很难说未来走势会怎么样。但是以我目前的规划来说,比如说我们2023年要实现开放性道路,结构性道路的高度自动驾驶,这种我们还是期待我们自己的芯片能够实现。然后这个技术路线也不排除,比如说mobileye它做得很好,成本也能降下来,也不一定说不会用它,要根据当时的情况来做一个界定。另外的话还有Waymo,也会有它自己的产品出来。所以不是说限定在某一条技术路线就解决这个问题了,是有两三条技术路线在这里,看哪一个方案最好。

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